海正药业(600267)多个产品与礼来动保、辉瑞兽药的合作进入实施阶段

根据海正药业(600267)与世界领先制药公司美国礼来公司动物保健品部Elanco Animal Health division（以下简称"Elanco"）、美国辉瑞公司兽药保健品部（以下简称"Pfizer"）及某制药企业签订的长期产品合作合同，经过前期与合作方共同开展产品研发、工艺及EHS 体系改进等工作，本公司于近期首次正式接到了3个相关产品的采购订单，将于2011 年进入产业化生产和向合作方商业化供货阶段。

神光分析：

1. 海正药业(600267)为国内最具国际化特色的研发驱动型企业，已经处于从原料药出口向制剂出口的产业转型期，2010年定向增发募集资金拟全部投向富阳[0.81 -2.41%]制剂出口基地项目，公司在转型过渡期将承接国际间产业转移。

2. 海正药业(600267)与Elanco共同研发的一种动物保健药的原料药，经过多年的技术攻关，在产品质量上取得新的突破，Elanco的制剂产品已于2011年在美国正式上市，公司作为Elanco的合作伙伴及该兽药产品原料药在全球范围内的供应商，已经开始产业化生产和稳定持续的商业化供货。此外，海正药业(600267)与Pfizer就一种兽用药的原料药达成商务发展及加工生产合作，该产品已递交美国EPA注册，将于2011年开始实现商业化供货。最后，公司另一个与某制药企业合作开发的新抗肿瘤药物中间体，通过技术创新，随着产品质量的提升，将于2011年开始实现商业化供货。

3. 根据合同与订单，预计年新增销售收入约3,000万美元。海正药业(600267)目前股价对10-12年市盈率为47X,34X,25X，估值较为合理。