岁末盘点国际大型生物制药企业股票走势

    对于生物制药和生物技术企业来讲2007年不算一个好年景。有5大因素拖累大型国际化医药企业股票难以上扬：“重磅炸弹”甚至超级“重磅炸弹”药品失去或即将失去专利保护，受到仿制药的严峻挑战；研发线上没有潜在的“重磅炸弹”，市场上也没有药物很快能获得新的“重磅炸弹”地位；太多的新药上市失利，包括“重磅炸弹”可能的继任者；安全问题继续困扰上市药物，严重影响销售额；没有出现任何一种新型药物，包括RNAi、干细胞和肿瘤疫苗等。

    2007年，道琼斯工业指数（DOW）从年初的12400点升至12月21日的13450点，涨1050点，涨幅8.5%；纳斯达克指数（含3084个挂牌公司）从2400点升至2691点，涨291点，涨幅12.1%；标准普尔500（S&P500）从1460略升为1484点；纳斯达克100丛1766点升至2111点，涨345点，涨幅19.5%；追踪我国在美上市企业股票变化的 “纽约银行中国ADR指数”从今年初的348点升至12月21日的579点，涨231点，涨幅66.4%。

    同期，代表国际生物制药发展潮流的“制药企业指数”（DRG）从321点升至346点，仅涨25点，涨幅7.8%，比DOW还不如。这个权威指数含有15个VIP成员，是传统制药、生物技术制药和仿制药的混合“晴雨表”。按照权重比例排列，成员分别是强生（NYSE:JNJ）、辉瑞（NYSE:PFE）、葛兰素史克（NYSE:GSK）、美国默克（NYSE:MRK）、赛诺菲-安万特（NYSE:SNY）、雅培（NYSE:ABT）、阿斯利康（NYSE:AZN）、惠氏（NYSE:WYE）、礼来（NYSE:LLY）、施贵宝（NYSE:BMY）、安进（Nasdaq: AMGN）、仙灵葆雅（NYSE:SGP）、Teva制药工业（Nasdaq: TEVA）、Forest Lab（NYSE: FRX）和King 药业（NYSE: KG）。强生、辉瑞、葛兰素、美国默克和赛诺菲等5大公司占该指数权重的60%，12月21日，强生的股价为68.03美元/股，市盈率（P/E值）为19；辉瑞的股价22.24美元/股，市盈率11；葛兰素的股价50.91美元/股，市盈率为13；默克的股价为59.15美元/股，市盈率24；赛诺菲的股价为46.71美元/股，市盈率为22。强生是典型的多样化企业，生物制药增长强劲，P/E值最高，股价接近52周最高点；辉瑞尚无任何一个传统化药以外的新药上市，多种大药将失去专利保护，P/E值最低，股价接近52周最低点。

    生物技术指数（BTK）从年初747点升至811点，涨64点，涨幅8.6%，与DOW同步，低于纳斯达克，更低于纳斯达克100，较制药企业指数略好。BTK有20个成员，包括在美国三大股市挂牌的20个顶级生物技术公司，其中有安进、Biogen Idec（Nasdaq: BIIB）、基因泰克（NYSE: DNA）和健赞（Nasdaq: GENZ）等巨头。按12月21日的收盘价，“孤儿药王”健赞的P/E值最高，达到151，也是今年大型制药企业股票增长幅度最大的；Biogen的P/E值为35.02，即使收购失败P/E仍排第二位；基因泰克的P/E值为26.6，股价接近52周最低点，主要是由于其畅销药Avastin的乳腺癌适应症没有被批准；安进的P/E值为17,是大型生物技术公司最低的，主要原因是最畅销药促红细胞生成素受安全问题影响销售明显下降，但仍高于传统制药企业。