2007医药行业并购风云录 诊断试剂公司最热

　　2008年，大型药企对生物技术公司的并购仍最被看好，其次是生物技术公司之间的重组和并购。最不被看好的是超大药企之间的合并交易，或大药企对大型生物技术企业的并购，前者因于历史经验，后者因为整合难度大、代价高昂和企业文化不兼容。

　　兼并生物技术公司对大药企越来越具吸引力：一则填补大药企的产品空缺，二则比单纯买对方的技术或平台技术划算，三是符合大公司发展生物技术的需求，四有投资者及股东内外鼎力配合，尤其是中小企业的风险投资者乐于促成这样的多赢交易。

　　日益活跃的医药企业并购，给投资近千家医药企业的风险投资者和投资数百家上市医药公司的股票基金及对冲基金带来良好的退出机会和高额投资收益。活跃的资本及并购市场氛围，在一定程度上也能进一步刺激产业投资的积极性。

　　未来几年，欧洲药企及日本药企将凭借美元持续走弱以及美国生物技术的强势，加大跨国并购力度；同样，中国日益改善的医疗市场和外包服务热点，将极大地刺激欧美企业及机构投资对中国优质企业的并购热情。

　　人民币升值、中国概念升温、企业外包趋势、创新底子薄弱、国际化需求，都是中国药企走出去搞合作、做并购的机遇和挑战。有实力的上市公司，尤其是那些在海外上市的公司如药明康德、先声药业等已经身体力行，又一波并购也将跟上。

　　要做好并购，一定要知己知彼，要懂国际行情，还要有管理人才。因为并购容易整合难。并购有投行、顾问公司和律师参与，整合就要靠自己打天下。中国企业做跨国并购，还需要好好向印度药企学习。要打有备之仗，要研究国外法规，要注重互补协调。

　　随着国家外汇政策的调整，鼓励企业走国际化之路，中国药企的合作并购机会将会增多，不妨先从技术开发、委托生产的业务合作做起，增强了解和信任，以寻找进一步合作甚至并购的最佳机会。中国新药开发，一定要走国际合作之路，不要闭门造车，过度强调全部自主创新。

　　国内的并购行情也会继续升温，借助这几年资本市场的活跃程度和寻求新的成长亮点，中外药企都会寻机并购合适的企业。国外企业可能会对CRO、医疗服务、销售渠道商、有特色的原料药商、器械制造商以及创新型研发企业施行并购。

　　对于任何可能被并购的机遇，国内企业家一定要保持开放式的积极态度。拒绝来往沟通，一概排斥并购，未必是好的方式。股权交易和企业并购是国际上的大趋势，也是资产兑现增值的最好机会，不是所有企业都可做百年老店。（王进）